8月13日港股最有用的訊號，不是指數升跌幾多，而是「表面橫行、內部輪動」。外電形容A股受AI樂觀情緒帶動，光通訊及科技硬件較強，香港股份則大致偏平。呢個組合反映資金仍願意追逐AI供應鏈，但對港股大型平台、消費同地產仍未全面放膽。
事實：成交底盤比指數更強
HKEX 7月16日的H1 2026市場更新顯示，港股上半年平均每日成交達2,830億港元，按年升17.8%；第二季平均每日成交2,895億港元，是有紀錄以來最高季度。南向平均每日成交1,231億港元，北向平均每日成交3,453億元人民幣，ETF及ETP成交亦升至484億港元。換句話講，今日恒指就算窄幅，市場底層流動性並非乾塘。
判斷：支持阻力要用結構而非硬估點數
技術上，恒指若守得住近期高位平台，並由AI硬件、半導體、電訊設備擴散至互聯網龍頭，才算健康輪動；如果只得小型硬件股急升，而騰訊、阿里、美團等權重無法跟上，恒指會變成「指數頂住、個股分化」。支持位可理解為近期橫行區底及大型權重股10日成交密集區；阻力則是早前高位附近的沽壓帶。沒有可靠即市官方點位前，不應假裝有精準神奇價位。
催化劑：CPI、AI業績與港股風險胃納
美國7月CPI按月升0.1%、按年升3.4%，較6月3.5%降溫，令外圍債息壓力紓緩；同時CoreWeave、Nebius、Super Micro一類AI基建股業績帶動納指。對港股而言，真正利好不是「美股升所以港股一定升」，而是折現率壓力減少後，市場願不願意重新估平台股盈利質素及AI投資回報。若港股成交維持高於上半年均值附近，而科技權重不再拖低指數，橫行可視為蓄勢；若成交縮、硬件股沖高回落，則要防止指數補跌。
補充判斷：強弱分界在權重同步
如果只看恒指，今日市況容易被誤讀成悶局；但從資金行為看，市場其實在測試AI硬件能否變成港股主線。強勢情境是硬件、半導體、電訊設備先行，然後平台股及金融股接力，令指數橫行後向上突破。弱勢情境是資金只炒細分題材，權重股遇業績或宏觀數據即回落。這種市況不宜追單日升幅，反而要觀察升幅榜、成交榜和沽空比率是否同時改善。
